Бюджетирование/Формирование и исполнение бюджета

Материал из Викиучебника — открытых книг для открытого мира
Перейти к навигации Перейти к поиску
Лекция 10. Формирование и исполнение бюджета
Лекции: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15

Принципы формирования бюджета[править]

Формирование бюджета предприятия (в том числе предприятия, находящегося в структуре холдинга) основано на следующих принципах:

  • единства;
  • разграничения;
  • самостоятельности;
  • равенства;
  • полноты;
  • сбалансированности бюджета;
  • эффективности использования бюджетных средств;
  • общего покрытия расходов бюджетов;
  • прозрачности (открытости);
  • достоверности;
  • адресности и целевого характера бюджетных средств;
  • подведомственности расходов бюджетов;
  • единства кассы.
Принцип единства

Принцип единства — это единство бюджетного регламента, принципов организации и функционирования процесса бюджетирования, форм бюджетной документации и бюджетной отчетности, бюджетной классификации, мер дисциплинарного воздействия за нарушение бюджетного процесса, единый порядок установления и исполнения расходных обязательств, формирования доходов и осуществления расходов бюджетов, ведения бюджетного учета и составления бюджетной отчетности, единство порядка исполнения бюджета.

Принцип разграничения

Принцип разграничения — это закрепление в соответствии с бюджетным регламентом доходов, расходов и источников финансирования дефицита бюджета, а также определение полномочий исполнительного органа общества (в том числе предприятия, находящегося в структуре холдинга) по формированию доходов бюджетов, источников финансирования дефицита бюджета и установлению и исполнению расходных обязательств.

Принцип самостоятельности

Принцип самостоятельности — право и обязанность исполнительного органа общества (в том числе предприятия, находящегося в структуре холдинга) самостоятельно обеспечивать сбалансированность бюджета, эффективность использования денежных средств; самостоятельно осуществлять бюджетный процесс, право самостоятельно распоряжаться в соответствии с бюджетным регламентом поступающими доходами и расходованием денежных средств; право предоставление трансфертов хозяйствующим подразделениям (в том числе другим предприятиям, находящихся в структуре холдинга) в соответствии с бюджетным регламентом; недопустимость установления расходных обязательств и превышения бюджетных лимитов вне рамках бюджетного регламента; недопустимость расходования денежных средств по статьям, подлежащих исполнению за счет определённых источников поступления денежных средств вне рамках бюджетного регламента; недопустимость введения в действие в течение текущего финансового года исполнительными органами общества изменений бюджета, приводящих к увеличению расходов и (или) снижению доходов бюджета без внесения изменений соответствующих статей, предусматривающих балансировку бюджета (увеличения доходов и снижения расходов по другими статьям); недопустимость изъятия дополнительных доходов, экономии по расходам бюджетов, полученных в результате эффективного исполнения бюджетов вне рамках бюджетного регламента.

Принцип равенства

Принцип равенства — это определение бюджетных полномочий исполнительного органа общества (в том числе предприятия, находящегося в структуре холдинга), установление и исполнение расходных обязательств, формирование доходной части бюджетов, определение объема, форм и порядка предоставления трансфертов между хозяйствующими подразделениями (в том числе между предприятиями холдинга) в соответствии с едиными принципами и требованиями бюджетного регламента.

Принцип полноты

Принцип полноты — все доходы, расходы и источники финансирования дефицита бюджета в обязательном порядке и в полном объеме отражаются в соответствующих бюджетах.

Принцип сбалансированности бюджета

Принцип сбалансированности бюджета — объём расходов должен соответствовать сумме доходов и поступлений источников финансирования дефицита бюджета, уменьшенных на суммы выплат из бюджета, связанных с источниками финансирования дефицита бюджета и изменением остатков на счетах по учету средств бюджетов. При составлении, утверждении и исполнении бюджета исполнительные органы общества должны исходить из необходимости минимизации размера дефицита бюджета.

Принцип эффективности

Принцип эффективности — при составлении и исполнении бюджетов участники бюджетного процесса в рамках установленных им бюджетных полномочий должны исходить из необходимости достижения заданных результатов с использованием наименьшего объема средств (экономности) и (или) достижения наилучшего результата с использованием определенного бюджетом объема средств (результативности).

Принцип общего покрытия расходов бюджетов

Принцип общего покрытия расходов бюджетов — все обязательства общества должны быть выполнены, а значит расходы бюджета не могут быть увязаны с определенными доходами бюджета и источниками финансирования дефицита бюджета, если иное не предусмотрено бюджетным регламентом.

Принцип прозрачности (открытости)

Принцип прозрачности (открытости) — обязательное доведение до сведения всех сотрудников предприятия утвержденных бюджетов и отчетов об их исполнении, пир этом полнота представления информации о ходе исполнения бюджетов, а также доступность иных сведений о бюджетах определяется по решению исполнительного органа общества; обязательная открытость общества перед третьими лицами (инвесторами, кредитными организациями, государственными органами власти, иногда перед средствами массовой информации) проектов бюджетов, процедур рассмотрения и принятия решений по проектам бюджетов, в том числе по вопросам, вызывающим разногласия либо внутри предприятия, либо с исполнительными органами государственной власти (местной администрацией); обеспечение доступа к информации об утвержденных бюджетах на официальном сайте предприятия, при этом полнота представления информации определяется по решению исполнительного органа общества; стабильность и (или) преемственность бюджетной классификации, а также обеспечение сопоставимости показателей бюджета отчетного, текущего и очередного финансового года (очередного финансового года и планового периода).

Принцип достоверности

Принцип достоверности — надежность экономических показателей прогноза и реалистичность расчёта доходов и расходов бюджета.

Принцип целевого характера бюджетных средств

Принцип целевого характера бюджетных средств — утверждённые лимиты бюджетных обязательств доводятся до ответственных исполнителей бюджетных средств на предприятии с указанием цели их использования.

Принцип подведомственности расходов бюджетов

Принцип подведомственности расходов бюджетов — ответственные исполнители бюджетных средств на предприятии (получатели бюджетных средств) вправе распределять утвержденные лимиты бюджетных обязательств только по бюджетным статьям, которые закреплены за ними.

Принцип единства кассы

Принцип единства кассы — зачисление всех поступлений и осуществление всех выплат с единого счета, за исключением операций по исполнению бюджетов, осуществляемых в соответствии с бюджетным регламентом.

Устойчивость бюджета[править]

Устойчивость бюджета — состояние бюджета, при котором обеспечивается нормальное функционирование экономического агента, реализация всех закрепленных за ним полномочий на основе полного и своевременного финансирования предусмотренных по бюджету расходов, включая погашение и обслуживание долга. Устойчивость бюджета позволяет судить о прочности финансовой основы деятельности экономического агента[1].

Финансовая устойчивость vs бюджетная устойчивость

Понятие бюджетная устойчивость соответствует понятию финансовой устойчивости для хозяйствующего субъекта в части общих принципов: принцип полного покрытия текущих расходов; принцип эффективности и экономности расходования средств; принцип обязательности осуществления инвестиционных вложений; принцип страхования непредвиденных расходов и рисков. Понятия различаются по своему характеру, содержанию принципов, факторам, влияющим на величину устойчивости и другого[1].

Методы оценки устойчивости бюджета

Устойчивость бюджета может быть определена по любому уровню бюджета: от высшего до низового. При этом чем более длителен период расчета устойчивого состояния, тем более точной является оценка того, насколько эффективно и рационально осуществляется деятельность по реализации своих полномочий и обеспечению развития экономического агента. Для определения количественных и качественных характеристик устойчивости бюджета используются расчетно-аналитические методы[1]:

Количественные характеристики (числовые показатели) показывают финансовое положение экономического агента за определённый период при данном состоянии экономики. Качественные характеристики выявляют способность экономического агента приспосабливаться к изменениям во внешней экономической среде, добиваться мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в бюджет, позволяют проводить сравнение с другими экономическими агентами[1].

Устойчивость бюджета оценивается следующими характеристиками и показателями[1]:

  • бюджетная самостоятельность (способность экономического агента самому мобилизовать финансовые ресурсы в бюджет, не прибегая к финансовой помощи) — соотношение собственных доходов бюджета и его расходов;
  • сбалансированность бюджета (обеспеченность балансом между доходами и расходами, достигнутыми не только в пределах года, но и внутри него (по кварталам, месяцам, декадам, неделям)) — величины внутригодовых кассовых разрывов не только в границах одного бюджетного года, но и для будущих периодов;
  • платёжеспособность (способность полно и своевременно отвечать по своим обязательствам);
  • денежный характер расчетов;
  • эффективность расходования бюджетных средств;
  • размер и структура долга;
  • качество бюджетного управления;
  • и другое.
Анализ устойчивости бюджета

Устойчивость бюджета позволяет[1]:

  • оценивать финансово-экономическое положение экономических агентов и на этой основе строить им обоснованную бюджетную политику;
  • оценивать инвесторам риск вложений капитала в хозяйственную деятельность экономических агентов;
  • учитывать в процессе вынесения решения о несостоятельности экономического агента и принятия мер ответственности.

Сбалансированность бюджета[править]

Сбалансированность бюджета (балансировка бюджета, составление сбалансированного бюджета; англ. balanced budget) — принцип формирования и исполнения бюджета, состоящий в количественном соответствии (равновесии) расходов источникам их финансирования.

Определение

Согласно «Финансово-кредитному энциклопедическому словарю» сбалансированность бюджета — это один из принципов формирования и исполнения бюджета, состоящий в количественном соответствии (равновесии) бюджетных расходов источникам их финансирования. Принцип, при котором достигается равенство между суммарной величиной бюджетных поступлений (доходов бюджета) и объёмом производимых расходов. Соответственно, отсутствие бюджетного равновесия порождает несбалансированность[2]:

  • когда бюджетные расходы превышают бюджетные поступления (образуется дефицит бюджета), а значит бюджет в принципе не исполним;
  • когда бюджетные поступления превышают бюджетные расходы (образуется профицит бюджета), а значит снижается общая эффективность использования бюджетных средств.

Ряд экономистов определяют составление сбалансированного бюджета как процесс поиска оптимального соотношения между различными финансовыми показателями, которые управляются с помощью изменений характеристик операционных бюджетов. Не только с помощью показателя рентабельности или величиной денежного потока: первое грозит кассовыми разрывами и постоянным дефицитом денежных средств, второе — отсутствием реальной прибыли при видимом наличии свободных денежных средств[3].

Некоторые экономисты определяют сбалансированный бюджет как бюджет, в котором общие расходы равны общим доходам[4].

Согласно Бюджетному кодексу РФ принцип сбалансированности бюджета означает, что объём предусмотренных бюджетом расходов должен соответствовать суммарному объёму доходов бюджета и поступлений источников финансирования его дефицита, уменьшенных на суммы выплат из бюджета, связанных с источниками финансирования дефицита бюджета и изменением остатков на счетах по учёту средств бюджетов.

Критерии балансировки бюджета

Сбалансированный бюджет обладает следующими характеристиками[3]:

  • бюджет движения денежных средств является бездефицитным (приход покрывает расход, инвестиционные расходы погашаются кредитами и займами, обеспечивается резерв ликвидности (на покрытие незапланированных платежей и на случай непредвиденных задержек в поступлениях));
  • рентабельность собственного капитала удовлетворяет требованиям собственников;
  • финансовые показатели соответствуют целям.
Инструменты балансировки

В качестве основных инструментов балансировки бюджета используются[3]:

Методы составления и исполнения сбалансированного бюджета[править]

В процессе бюджетирования используются следующие способы балансировки бюджета[4]:

  • сокращение предполагаемых расходов путём уменьшения объёма или стоимости закупаемых материалов и услуг, с тем чтобы они не превышали предполагаемых доходов;
  • увеличение доходов за счёт повышения цен или количества продаж;
  • использование различных форм заимствований.

К методам составления сбалансированного бюджета относятся[2]:

  • лимитирование расходов с учётом доходов;
  • совершенствование механизма распределения доходов между бюджетами разных уровней;
  • выявление резервов роста доходов;
  • построение эффективной системы бюджетного регулирования;
  • планирование направлений расходов, положительно воздействующих на рост доходов и одновременно обеспечивающих решение задач при минимальных затратах и с максимальным эффектом;
  • жесткая экономия расходов путем исключения из их состава лишних затрат, не обусловленной крайней необходимостью;
  • различные формы заимствования, способные обеспечить реальные поступления денежных средств с финансовых рынков.

К методам исполнения сбалансированного бюджета относятся[2]:

  • введение процедуры согласования бюджетных расходов;
  • строгое соблюдение установленных лимитов бюджетных расходов, ориентированных на фактически поступающие доходы;
  • определение оптимальных сроков осуществления расходов;
  • использование механизма сокращения и блокировки расходов бюджета;
  • совершенствование системы финансирования на основе постепенного прекращения дотирования и введение ответственности за выполнение взятых обязательств;
  • мобилизация резервов роста бюджетных доходов;
  • последовательное проведение финансового контроля за целевым, экономным и эффективным расходованием бюджетных средств;
  • проведение межбюджетного финансирования;
  • использование бюджетных резервов;
  • и другие.

Матрица Мобли[править]

Проанализируем один из основных инструментов балансировки бюджета — матрицу Мобли.

Матрица Мобли — это инструмент контроля за движением денежных средств на предприятии, составленный на основе финансовой отчетности[5]; финансовый анализ с использованием визуальных представлений о взаимодействии между связанными частями бухгалтерских данных[6]; сводный документ, в котором бухгалтерский баланс предприятия увязывается с отчетом о прибылях и убытках и отчетом о движении денежных средств, а в качестве компенсатора выступает регулирующий столбец, причём эти формы отчетности изображаются вертикально[7]; комплексный финансовый бюджет представляет собой совокупность строк и столбцов, в которой числовые данные связаны между собой как по горизонтали, так и по вертикали[8].

Расчёт матрицы[править]

Матрица Мобли состоит из таблицы. По вертикали таблицы отображаются 5 столбцов: столбец 1. Бухгалтерский баланс на начало периода; столбец 2. Регулирующий столбец, где показаны операции, которые влияют на изменение балансовых счетов, но при этом не приводят к получению доходов и расходов, не связаны с движением денежных средств; столбец 3. Отчет о прибылях и убытках; столбец 4. Отчет о движении денежных средств; столбец 5. Бухгалтерский баланс на конец периода (итоговый результат от арифметического действия (1 + 2 + 3 - 4 = 5)).

В результате расчёта получается таблица, в котором бухгалтерский баланс увязывается и с отчетом о прибылях и убытках, и с отчетом о движении денежных средств, а в качестве компенсатора выступает регулирующий столбец. Видны общие элементы: статьи разных бюджетов и суммы по данным отчётам.

Итоговые суммы должны сходиться по всем столбцам матрицы. Сумма активов должна быть равна сумме пассивов.

Таблица 1. Матрица Мобли и формирование сбалансированного бюджета

(1 + 2 + 3 - 4 = 5)

Статьи баланса Сумма
по балансу
на 01.01
Регулирование
абсолютного отклонения
по статье баланса
БДР БДДС Сумма
по балансу
на 31.12
Денежные средства a1 z1 y1 (f1) d1=Σ(a1+z1+y1-f1)
Дебиторская задолженность покупателей a2 z2 y2 f2 d2=Σ(a2+z2+y2-f2)
Запасы a3 z3 y3 f3 d3=Σ(a3+z3+y3-f3)
Внеоборотные активы a4 z4 y4 f4 d4=Σ(a4+z4+y4-f4)
Всего активы X0=Σ(a1+...+an) (z1)=Σ(z1+...+zn) y=Σ(y1+...+yn) f=Σ(f1+...+fn) X1=Σ(d1+...+dn)
Задолженность поставщикам за товары b1 (z1) (y1) (f1) c1=-Σ(a1+z1+y1-f1)
Кредиты банков b2 (z2) (y2) (f2) c2=-Σ(a2+z2+y2-f2)
Прочие текущие обязательства b3 (z3) (y3) (f3) c3=-Σ(a3+z3+y3-f3)
Собственный капитал b4 (z4) (y4) (f4) (c4)=-Σ(a4+z4+y4-f4)
Всего пассивы X0=Σ(b1+...+bn) (z)= -Σ(z1+...+zn) (y)=-Σ(y1+...+yn) (f)=-Σ(f1+...+fn) X1=Σ (c1+...+cn)

Задача 1.[править]

Сформировать бюджет баланса на основе матрицы Мобли при заданном бюджете доходов и расходов и бюджете движения денежных средств.

Таблица 2. БДР

Наименование показателей Сумма
Доход от реализации 18 370
Всего расходы 16 090
Себестоимость 12 360
Зарплата 1510
Аренда 340
Амортизация 50
Реклама 70
Доставка 130
Прочие расходы 420
Налоги и сборы 1210
Чистая прибыль 2280

Таблица 3. БДДС

Наименование показателей Сумма
Сальдо на начало денежных средств 350
Поступление от покупателей 17780
Платежи 14500
Закупка товаров 10800
Зарплата 1530
Аренда 340
Реклама 70
Доставка 110
Прочие платежи 440
Налоги и сборы 1210
Чистый денежный поток 3280
Сальдо на конец периода 3630

Таблица 4. Баланс бюджета

(1 + 2 + 3 - 4 = 5)

Статьи баланса Сумма
по балансу
на 01.01
Регулирование
абсолютного отклонения
по статье баланса
БДР БДДС Сумма
по балансу
на 31.12
Денежные средства 350 (3280) (Чистый денежный поток) 3630
Дебиторская задолженность покупателей 1000 18370 (Доход от реализации) 17780 (Поступления от покупателей ) 1590
Прочая дебиторская задолженность 170 170
Запасы 1610 10 800 (Закупка товаров) (12 360) (Себестоимость продукции) 50
Внеоборотные активы 360 (50) (Амортизация) 310
Всего активы 3490 10 800 5 960 14 500 5 750
Задолженность поставщикам за товары 360 10 800 (Закупка товаров ) 10 800 (Закупка товаров ) 360
Кредиты банков
Прочие текущие обязательства 340 3680 (Другие расходы) 3700 (Прочие затраты ) 320
Собственный капитал 2790 2280 (Прибыль) 5070
Всего пассивы 3490 10800 5960 14500 5750

В столбце «Регулирование абсолютного отклонения по статье баланса» необходимо отразить поставку товаров от поставщиков, ибо они не отражаются ни в БДР, ни в БДДС. При планировании делается допущение, что поступления запасов равны оплате за эти запасы (товары закупаются преимущественно по предоплате). Но если существует сезонность продаж, запланирован большой рост продаж либо имеется большая отсрочка платежа, то обязательно нужно планировать поступления запасов более детально.

Возможности матрицы[править]

По мнению ряда экономистов матрица Мобли позволяет[8]:

  • прогнозировать и контролировать финансовый результат;
  • соразмерять доходы и расходы, движение денежных потоков по видам деятельности;
  • определять необходимость привлечения заемных средств и возможность эффективного использования «свободных денег»;
  • анализировать изменение балансовых статей за бюджетный период, а следовательно, оценивать финансовое состояние предприятия;
  • сформировать сбалансированный бюджет баланса.
Бюджет баланса

С помощью матрицы Мобли можно сформировать уже сбалансированный бюджет баланса. Для этого надо иметь: первоначальные остатки по статьям баланса на начало периода, уже сформированный БДР и БДДС за период. Хозяйственные операции, не задевающие деньги или прибыль, которые указываются в столбце «Регулирование абсолютного отклонения по статье баланса» обычно не нуждаются в планировании. Если они существенно влияют на финансовый результат, то их можно учесть непосредственно в данной матрице[9].

Матрица Мобли позволяет оптимизировать мастер-бюджет (главный бюджет) за счет регулирования статей, в первую очередь, оборотных активов и краткосрочных обязательств предприятия[10].

Преимущество матрицы Мобли — это визуальная взаимосвязь между разными бюджетами, где можно увидеть возможные проблемы с запасами, дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия[9]; каждая строка по горизонтально прибавляет или вычитает определённую сумму по каждой статье баланса, так что по ней легко можно судить об изменении финансового положения предприятия на протяжении отчетного периода; возможность отслеживать в динамике изменения финансового положения предприятия по горизонтали; позволяет понять смысл осуществляемых хозяйственных операций; возможность предоставить хаотичный процесс потоков финансовой информации структурированным образом[5].

Представление финансовой отчетности предприятия в матричном виде позволяет помочь предпринимателям, руководителям предприятий и другим пользователям корпоративной отчётности, не имеющим специальной подготовки в области бухгалтерского и управленческого учета, познать механизм движения балансовых счетов и понять роль ликвидности[5].

Можно выделить пять типовых проблем, связанных с сбалансированностью бюджета баланса[9]:

  • запасов не хватает для осуществления продаж;
  • рост дебиторской задолженности;
  • запасов слишком много, идет затоваривание склада;
  • кредиторская задолженность стремительно уменьшается;
  • кредиторская задолженность активно растет.

Балансировка бюджета с помощью матрицы Мобли[править]

Во время формирования бюджета возникает необходимость учесть критерии балансировки бюджета в части выполнения уровня рентабельности активов (ROA), который должен удовлетворить требованиям собственника. Считается, что уровень рентабельность активов по видам деятельности должен превышать ставку процента по кредитам. Кроме того, запланированный уровень рентабельности активов необходимо сравнить с фактическим уровнем за предыдущие годы. Если показатель рентабельности активов равен или выше уровня прошлых лет, а показатели финансовой устойчивости свидетельствуют об укреплении независимости и платежеспособности, то бюджет принимается, иначе необходима корректировка. То есть, необходимо отразить например, сокращение затрат при том же объеме выручки, что обеспечит рост рентабельности активов[8].

Использование матрицы Мобли позволяет смоделировать ситуацию, скорректировать данные, содержащиеся в БДР, БДДС и прогнозном балансе; рассчитать бюджетные финансовые коэффициенты для обеспечения платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости предприятия в будущем; проанализировать причины трансформации в размещении имущества и отклонение плановых показателей от фактических с целью принятия управленческих решений, направленных на выявление резервов экономического роста[8].

В рамках балансировки бюджета анализируются условия расчетов с покупателями и поставщиками, что позволяет скорректировать сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженности, что повлияет на поступления и выплаты денежных средств в БДДС и соответственно на конечные остатки в балансе по статьям кредиторской и дебиторской задолженности[10].

В случаях, если будут приняты решения по сокращению запасов, то будут сокращены и суммы к уплате поставщикам, транспортных и складских расходов в БДДС и БДР. В противном случае (при росте запасов, что может быть актуально при получении скидки от их стоимости) необходимо планировать прирост их стоимости в конечных остатках баланса, изменение объемов выплат в БДДС, сумма экономии стоимости запасов в БДР и там же прирост затрат на транспортировку и хранение[10].

При балансировки бюджета за счет объёмов краткосрочных финансовых вложений будут происходить изменения как в строках денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на конечное сальдо прогнозного баланса, а также в объемах поступлений/ выплат БДДС, и процентов к получению в БДР[10].

Ряд экономистов считают, что критериями положительной оценки изменений является рост коэффициента деловой активности, рентабельности оборота, рентабельности активов в разрезе каждого направления бизнеса[10].

Косвенный бюджет движения денежных средств[править]

Проанализируем второй из основных инструментов балансировки бюджета — составление БДДС косвенным методом.

Прямой БДДС[править]

Составление операционного раздела БДДС прямым методом базируется на статьях бюджета доходов и расходов (БДР), которые дополняются расчётными данными: налогами с оборота (НДС) и изменениями в суммах и сроках оплат. Вот примерные расчёты[11]:

  • Выручка + Дебиторская задолженность на начало периода — Дебиторская задолженность на конец периода — Списание дебиторской задолженности = Денежные средства, полученные от покупателей.
  • Себестоимость + Запасы на конец периода + Кредиторская задолженность на начало периода - Амортизация - Запасы на начало периода - Кредиторская задолженность на конец периода = Денежные средства, уплаченные поставщикам.
  • Операционные расходы + Предоплаченные расходы на конец периода + Начисленные затраты на начало периода - Амортизация - Предоплаченные расходы на начало периода - Начисленные затраты на конец периода - Безнадёжные долги = Денежные средства, уплаченные по операционным расходам.
  • Прочие расходы + Амортизация премии по облигации - Амортизация дисконта по облигациям = Уплаченные проценты
  • Прочие доходы и убытки + Убытки от инвестиционной и финансовой деятельности - Прибыли от инвестиционной и финансовой деятельности = Прочие поступления и выплаты
  • Расходы по налогу на прибыль + Отложенные налоговые активы на конец периода + Отложенные налоговые обязательства на начало периода - Отложенные налоговые активы на начало периода - Отложенные налоговые обязательства на конец периода =Уплаченный налог на прибыль.
  • Чистая прибыль + Всего положительных корректировок - Всего отрицательных корректировок = Денежный поток от операционный деятельности

Требования к представлению «Отчета о движении денежных средств» рассмотрены в IAS 7 «Отчет о движении денежных средств».

Таблица 1.1. Прямой метод Бюджета движения денежных средств

Потоки денежных средств от операционной деятельности
Поступления от покупателей Х
Оплата поставщикам и работникам (Х)
Денежные средства от операционной деятельности X
Уплаченные проценты (Х)
Уплаченный налог на прибыль (X)
Чистые денежные средства от операционной деятельности X
Потоки денежных средств от инвестиционной деятельности
Продажа основных средств X
Приобретение основных средств (X)
Полученные проценты X
Полученные дивиденды X
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности X
Потоки денежных средств от финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций X
Поступления от долгосрочных займов X
Погашение обязательств по финансовой аренде (X)
Уплаченные дивиденды (X)
Чистые денежные средства от финансовой деятельности X
Чистое приращение денежных средств и эквивалентов денежных средств X
Денежные средства и эквиваленты денежных средств на начало периода X
Денежные средства и эквиваленты денежных средств на средств на конец периода X

Формирование косвенного БДДС[править]

Определение

Косвенный метод использует величину чистой прибыли (прирост нераспределенной прибыли за период по балансу или сумму чистой прибыли из отчёта о финансовом результате) в качестве отправной точки, вносит корректировки для всех проводок по неденежным статьям, а затем корректирует их по всем проводкам, основанным на наличных средствах. Увеличение сумм статей активов вычитается из чистой прибыль, а увеличение сумм статей пассивов добавляется обратно к чистой прибыли. Косвенный метод преобразует чистую прибыль (или убыток) по методу начисления в денежный поток с помощью ряда добавлений и вычетов.

Косвенный метод — этот установление разниц между показателем чистой прибыли (убытка) отчётного периода, сформированным по методу начисления и представленным в отчёте о прибылях и убытках, и показателем чистых денежных средств по операционной деятельности (приращение денежных средств и их эквивалентов за период), рассчитанным по кассовому методу на основе данных бухгалтерского баланса (разница между денежными средствами на конец и начало отчётного периода). С помощью косвенного метода отчёт о движении денежных средств можно составить на основе отчёта о прибылях и убытках, балансового отчёта на начало и на конец отчётного периода. Не требуются данные из бухгалтерского учёта о реальных денежных потоках. Этот метод позволяет чётко показать, какое денежное содержание имеет каждая строка отчёта о прибылях и убытках.

Косвенный метод показывает, за счет каких источников затраты были оплачены, куда была использована полученная за период прибыль, чем были профинансированы убытки.

Этапы формирования

Ряд экономистов выделяют следующие этапы формирования косвенного БДДС[12]:

  • формируется баланс на начало и конец отчетного периода (с выделением в отдельную строку начисленного износа), в рамках горизонтального анализа выводятся столбцы: «Изменения», «Причины изменения»;
  • столбец «Изменения» баланса перегруппировывается в два блока: «Источники финансирования» и «Направления использования»:
  • итоговая сумма по «Источникам финансирования» должна быть равна итоговой сумме «Направлений использования»;
  • иногда для удобства восприятия меняются формулировки статей («рост дебиторской задолженности» на «продажа товаров в кредит», «снижение дебиторской задолженности» на «сбор денежных средств за проданный ранее товар»);
  • выводятся сальдо по операционной, финансовой и инвестиционной деятельности (блок «Итого сальдо по БДДС»):
  • операционная деятельность (изменение прибыли, износа, дебиторской задолженности, товарных запасов и кредиторской задолженности);
  • финансовая деятельность (изменение задолженности по кредитам);
  • инвестиционная деятельность (изменение основных средств (без учета накопленного износа));
  • сумма потоков по трем видам деятельности должна быть равна изменению денежных средств (как и в прямом БДДС).

Таблица 1.2. Косвенный Бюджет движения денежных средств

Наименование статей 31.12.20XX
Потоки от операционной деятельности
Прибыль до налогообложения X
Корректировка прибыли:
*Амортизация ОС и НМА X
* Увеличение/уменьшение резервов под обесцение и прочих резервов (X)/Х
* Увеличение/уменьшение начисленных курсовых разниц (X)/Х
* Процентные доходы/расходы (X)/Х
* Прибыль/убыток от выбытия основных средств и НМА (X)/Х
* Прочие неденежные доходы/расходы (X)/Х
Увеличение / уменьшение дебиторской задолженности (Х)/X
Увеличение / уменьшение запасов (Х)/X
Увеличение / уменьшение прочих активов (Х)/X
Увеличение / уменьшение кредиторской задолженности X/(Х)
Увеличение / уменьшение налоговых обязательств X/(Х)
Чистый денежный поток в результате операционной деятельности X
Корректировки на движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности:
Увеличение / уменьшение капитальных инвестиций (Х)/X
Увеличение / уменьшение инвестиций (Х)/X
Увеличение / уменьшение других статей, касающихся инвестиционной деятельности (Х)/X
Чистый денежный поток в результате инвестиционной деятельности (X)
Корректировки на движение денежных средств в результате финансовой деятельности:
Увеличение / уменьшение задолженности по кредитам и займам Х/(X)
Увеличение / уменьшение финансовых вложений (Х)/X
Продажа / покупка неконтролирующей доли участия (Х)/X
Увеличение / уменьшение других статей, касающихся финансовой деятельности (Х)/X
Чистый денежный поток в результате финансовой деятельности X/(Х)
Чистое увеличение / уменьшение денег и денежных эквивалентов за указанный период: X/(Х)
Денежные средства и эквиваленты денежных средств на начало периода X
Денежные средства и эквиваленты денежных средств на средств на конец периода X

Для расчета денежных потоков от операционной деятельности при наличии баланса (с данными на начало и на конец периода) и показателя чистой прибыли можно определить путем корректировки чистой прибыли относительно изменения начальных и конечных остатков оборотных активов, текущих обязательств и внеоборотных активов. Изменения в величинах внеоборотных активах за год необходимо отследить, что эти изменения были вызваны исключительно ростом стоимости, а не покупкой или продажей (т. е. они должны быть операционными статьями, не предоставляющими или использующими наличные деньги) или если они не являются операционными статьями.

Денежный поток от операционной деятельности равен сумме чистой прибыль и:

  • уменьшение/увеличение неденежных оборотных активов добавляется/вычитается к/из чистой прибыли;
  • увеличение/уменьшение текущих обязательств добавляется/вычитается к/из чистой прибыли;
  • расходы/доходы без оттока денежных средств добавляются/вычитаются к/из чистой прибыли (амортизация - единственная операционная статья, которая не оказывает влияния на движение денежных средств в отчетном периоде);
  • внереализационные убытки/доходы добавляются/вычитаются к/из чистой прибыли;
Чистый денежный поток от операционной деятельности = Чистая прибыль + Корректировки

Расчёт денежного потока от финансовой деятельности состоит из притока и оттока денежных средств:

  • как отток средств — это уменьшение долгосрочных векселей, подлежащих погашению (денежное погашение долга на балансе);
  • как приток средств — выпуск новых векселей к оплате;
  • как отток — все дивиденды, выплаченные предприятием внешним сторонам;
  • как приток — все дивиденды, полученные от внешних сторон;
  • как отток — покупка облигаций или акций;
  • как приток — поступления платежей от продаж финансовых инструментов;
  • исключаются полученные и выплаченные внутрифирменные дивиденды;
  • исключаются полученные и выплаченные проценты по внутрифирменным облигациям.
Денежный поток от финансовой деятельности = Дивиденды, полученные от 3-х лиц — Дивиденды, выплаченные 3-м лицам — Дивиденды и проценты, выплаченные и полученные от предприятий группы

Расчёт денежного потока от инвестиционной деятельности состоит из притока и оттока денежных средств:

  • уменьшение остаточной стоимости основных средств и финансовых активов (их реализация) — это приток денежных средств;
  • увеличение остаточной стоимости основных средств и финансовых активов (их покупка) — это отток денежных средств.
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности = Реализация ОС — Приобретение ОС

Балансировка бюджета с помощью косвенного БДДС[править]

Для определения последовательности составления бюджета движения денежных средств необходимо определиться с суммами затрат и их распределение во времени, а также необходимо соблюдать сбалансированность бюджета:

  • текущих операционных затрат и текущих поступлений;
  • капитальных затрат и внешних источников денежных средств;
  • финансовых вложений и других источников поступления.

Сам процесс составления бюджетов (БДР, БДДС и бюджета баланса) и взаимосвязанности их друг с другом обеспечивает сбалансированность бюджета. Процесс составления бюджетов носит характер последовательных итераций, то есть после разработки одного плана часто приходится возвращаться и пересматривать предыдущий, ранее составленный план для внесения в него корректив. Так, после составления БДР формируется первый вариант БДДС, затем необходимо вернуться к БДР, бюджету продаж, бюджету капитальных затрат или кредитному плану, чтобы скорректировать отдельные параметры (уровень цен на продукцию, ставки процента по кредитам, условия погашения займа, уровня капитальных затрат и т.д.)[13].

По мнению ряда экономистов последовательность бюджетирования следующая[13]:

  1. формируется бюджет продаж (определяется уровень цен, объём продаж предприятия, график поступления оплаты, соответствующий стратегии развития предприятия);
  2. формируется бюджет затрат (определяется структура затрат, график платежей);
  3. на основании бюджета продаж и бюджета затрат формируется БДР (определяется уровень маржинального дохода, уровень постоянных затрат, рентабельность продаж);
  4. на основании БДР с учётом графиков поступлений оплаты и платежей формируется БДДС (определяется потребность в источниках финансирования);
  5. на основании БДР, БДСС, фактического баланса формируется бюджет баланса (оценивается рентабельность активов);
  6. по результатам анализа бюджетов вносятся корректировки в ранее составленные бюджеты (количество итераций и трудозатрат может быть значительно).

Задача 2.[править]

Составить косвенный Бюджет движения денежных средств (БДДС) по заданной отчётности предприятия за период.

Таблица 2.1. Баланс

АКТИВ ПАССИВ
Статьи 2021 2020 Статьи 2021 2020
Основные средства 10 000 1 000 Нераспределенная прибыль 10 000 1 000
Денежные средства 1 000 10 000 Кредиторская задолженность 1 000 10 000
ИТОГО АКТИВЫ 11 000 11 000 ИТОГО ПАССИВЫ 11 000 11 000

Таблица 2.2. Отчёт о финансовых результатах

Показатели 2021
Чистая прибыль 9 000

Таблица 2.3. Косвенный БДДС

Показатели 2021
Чистая прибыль 9 000
Изменения ОС = -(10 000-1 000) (9 000)
Изменения КЗ = (1 000-10 000) (9 000)
Чистые приток денежных средств (9 000)
Денежные средства на начало периода 10 000
Денежные средства на конец периода 1 000
Проверка
(Денежные средства на конец периода
-Денежные средства на начало периода
-Чистый приток денежных средств)
0
Ссылки

Балансировка бюджета с помощью модели DuPont[править]

На практике составление бюджета в крупной компании, состоящей в холдинге, на следущий год занимает 4—6 месяца. Планирование начинается в сентябре и заканчивается в декабре, или в феврале, после составления прогнозного I квартала следущего года. Процесс бюджетирования начинается в сентябре с составления прогнозной (предварительной) финансовой отчетности за текущий год. Достоверность подобных планов оставляет желать лучшего, и уже в самом начале следущего года приходится вносить серьезные корректировки, появляется новая итерация. Распространенная причина такой трудоёмкой процедуры балансировки бюджета — большое количество итераций по согласованию. Бюджетирование традиционно построено по принципу «снизу-вверх». Руководители подразделений на предприятии заполняют разосланные им бюджетные формы и отправляют их финансистам предприятия. Те, в свою очередь, сформировав общий бюджет предприятия, выясняют, что результаты неудовлетворительны, и вносят свои корректировки и предложения по пересмотру бюджетов, секвестируют затраты, увеличивают доходы. После чего руководители подразделений заново составляют свои планы на год, согласуют их с функциональными директорами в управляющей компании. И так ещё несколько раз. Кроме того, добавляется ещё одна причина продолжительного срока балансировки бюджета — неправильно выстроенная система бюджетного управления: сложность составления единых бюджетных форм для подразделений и для предприятия в целом, регулярное обновление форм отчётности, изменений классификаций статей, отсюда возникновение регулярных ошибок при заполнении, отсутствия мотивации у специалистов, пропуски и не указания сроков заполнения и сдачи в финансовую службу, отсутствуя ответственных лиц и санкций за нарушение сроков и т.д. и т.п.[14].

Для балансировки бюджета также используются модель «DuPont», которая показывает, какие качественные параметры нужно изменить в работе предприятия, чтобы обеспечить необходимый уровень финансовой устойчивости или рентабельности. После того как те или иные корректировки условий работы были смоделированы по методологии «DuPont», корректируются бюджеты. Корректировки бюджета на этапе его формирования не избавит предприятие от повторного согласования измененных операционных бюджетов с руководителями подразделений. Но использование модели Дюпона значительно уменьшит количество итераций и как следствие сократится время на подготовку итогового бюджета, так как не всегда можно варьировать показатели, которые влияют на итоговый бюджет. Подавляющее большинство из них может быть изменено лишь в некотором интервале[14].

В математической модели бюджета предприятия (формата Excel) составляется отдельная таблица с целевыми показателями, которые уже спущены «сверху-вниз», затем дополняется расчётными показателями по модели Дюпон. Заполняется фактическими и прогнозными данными по предприятию. Затем оценивается полученная модель бюджета, которая должна удовлетворить заданным условиям. По практике, если следовать принципу достоверности (надежности показателей прогноза и реалистичности расчёта), то интервал возможности корректировок приростного бюджета крайне незначителен. Сбалансированный приростной бюджет даёт и самые высокие показатели исполнения бюджета.

Формула Дюпона[править]

Формула Дюпона — показатель рентабельности собственного капитала (ROE) стала использоваться с 1919 года в фирме Dupont[15]:

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал

Первоначальная формула рентабельность собственного капитала раскладывается на несколько элементов[15]:

ROE = (Чистая прибыль/ Активы) × (Активы/ Собственный капитал), или
ROE = Рентабельность активов (ROA) х Коэффициент собственного капитала, или
ROE = ROA х (1 + Соотношение заёмного капитала к собственному).

Раскладывая рентабельность собственного капитала далее, получаем уравнение Дюпона[15]:

ROE = (Чистая прибыль/ Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал), или
ROE = (Рентабельность продаж) × (Коэффициент оборачиваемости активов) × ( Финансовый рычаг).

Модель Дюпона[править]

Модель Дюпона и ее модификации в двух-, трех- и пятифакторные формулы позволяет предприятию оценить степень влияния различных факторов на показатель рентабельности собственного капитала.

Двухфакторная модель Дюпона

Двухфакторная модель Дюпона позволяет оценить эффективность предприятия (рентабельность собственного капитала), отражая степень влияния двух факторов на рентабельность: прибыльность деятельности предприятия и уровень предпринимательских рисков (коэффициент финансового рычага):

где (Return On Equity) – рентабельность собственного капитала; (Leverage ratio) – коэффициент капитализации (коэффициент финансового рычага).

Двухфакторная модель Дюпона позволяет оценить вклад продаж предприятия и степени интенсивности использования активов в формирование рентабельности предприятия, то есть показывает взаимосвязь между одним из показателем эффективности деятельности предприятия - рентабельностью активов (ROA) и рентабельностью продаж (ROS), и оборачиваемостью активов ():

где (Return On Assets) – коэффициент рентабельности активов; (Return On Sales) – коэффициент рентабельности продаж; – коэффициент оборачиваемости активов.
Трехфакторная модель Дюпона

Трехфакторная модель Дюпона показывает влияние на рентабельность предприятия операционной деятельности (продажи), инвестиционной и финансовой. Эффективность продаж предприятия напрямую определяет рентабельность собственного капитала и следовательно инвестиционную привлекательность предприятия. Модель использует рентабельность собственного капитала (ROE) в данном случае как интегральный показатель эффективности деятельности предприятия в виде трёх факторов:

,
где (Return On Equity) – рентабельность собственного капитала; (Return On Sales) – коэффициент рентабельности продаж; – коэффициент оборачиваемости активов; (Leverage ratio) – коэффициент капитализации (коэффициент финансового рычага).
Пятифакторная модель Дюпона

Пятифакторная модель Дюпон оценивает рентабельность собственного капитала предприятия за счет пяти факторов: налоговой ставки, процентов по заемному капиталу, эффективности продаж, результативности инвестиционной деятельности и финансового риска[16]:

ROE = Чистая прибыль / Прибыль до налогообложения * Прибыль до налогообложения / Прибыль до налогообложения и выплат % * Прибыль до налогообложения и выплат % / Выручка * Выручка / Активы * Активы / Собственный капитал
,
где  (Tax Burden) – коэффициент налогового бремени;  (Interest Burden) – коэффициент процентного бремени;  (Return On Sales) – рентабельность продаж предприятия;  – коэффициент оборачиваемости активов;  (Leverage ratio) – коэффициент капитализации (коэффициент финансового рычага).

Модифицированная схема факторного анализа DuPont и Схема модели Дюпон[17].

В модели отражены три важные составляющие: структура рисков бизнеса, динамика изменения рисков, дополнительная оценка стоимости капитала. Так как балансовая стоимость и рыночная стоимость отличаются, то ROE, в сопоставлении с рыночной стоимостью, с учётом структурных рисков и динамикой прибыли, отражающей часть внешних факторов, даёт дополнительную оценку. Необходимо также учитывать отраслевую специфику. Поэтому модель Дюпона, как дополнительный инструмент анализа, используется для оценки рисков инвестиционных проектов.

Примечания[править]

  1. а б в г д е Устойчивость бюджета//Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под общ. ред. А.Г. Грязновой — М.: Финансы и статистика, 2002 — 1168с. — ISBN 5-279-02306-X
  2. а б в Сбалансированность бюджета//Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под общ. ред. А.Г. Грязновой — М.: Финансы и статистика, 2002 — 1168с. — ISBN 5-279-02306-X
  3. а б в Кобенко А. Как сбалансировать бюджет. Критерии и инструменты//Финансовый Директор, № 9, 2004
  4. а б Shim J.K. Budgeting basics and beyond/J.K. Shim, J.G. Siegel, A.I. Shim — John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey, 2012 — P.473, 514 — 542p. — ISBN 978-1-118-09627-7
  5. а б в Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования/ В.Е. Хруцкий, В.В. Гамаюнов. – М.: Финансы и статистика, 2006 — С.269, 272 – 464 с. — ISBN 5-279-02681-6
  6. Hamplova E., Ticha E., Kovarnik J. Mobley Matrix as a Financial Management Tool in Terms of Small and Medium-Sized Enterprises//Journal of Engineering and Applied Sciences, 14 (Special Issue 9): 10502-10506, 2019 — ISSN: 1816-949X
  7. Грачев А.В. Воссоединение различных форм отчетности на основе унифицированного баланса / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент. – 2002. – № 4. – С. 38-53
  8. а б в г Плякина А.А. Обоснование использования комплексного финансового бюджета (матрицы Мобли) для оценки финансового состояния и прогнозирования деятельности интегрированных агропромышленных формирований//Вестник Воронежского государственного аграрного университета. – 2016. – № 4 (51) — С.258-267
  9. а б в Стратович Л. Расходы будущих директоров – составляем бюджет баланс//Управленческий учет и бюджетирование, №5 (53), май 2012
  10. а б в г д Шпак Н.А., Стариков Е.Н., Зубкова О.В., Маскайкин Е.П. Инновационные методы и инструменты бюджетного управления промышленным предприятием//Вестник УрФУ. Серия экономика и управление, 2014, № 4. — С.98-107. — ISSN 1998-1627
  11. Учебное пособие ACCA ДипИФР 2018 — PwC — c.561 — 612с.
  12. Панькова К.И. Косвенный БДДС: куда пропадают деньги?//Журнал «Планово-экономический отдел», №12, 2013
  13. а б Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования/ В.Е. Хруцкий, В.В. Гамаюнов. – М.: Финансы и статистика, 2006 — С.134—135 – 464 с. — ISBN 5-279-02681-6
  14. а б Идеальный бюджет//klerk.ru, 15.01.2008
  15. а б в Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов — М.: Лаборатория базовых знаний, 2001 — С.88-89 — 704 с. — ISBN 5-93208-036-1
  16. Жданов И.Ю. Модель Дюпона. Формула расчета. 3 Модификации. Финансы для чайников.
  17. Формула Дюпона: экономический смысл, значение. afdanalyse.ru. Проверено 2016-05-24 г.
Лекции: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15