Перейти к содержанию

Бюджетирование/Семинар 8

Материал из Викиучебника — открытых книг для открытого мира
Семинар 8. Управление финансами
Лекции: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
Семинары: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16

Лекция 8. Управление финансами[править]

Кейсы[править]

Кейс 8.1. Ставки дисконтирования

Сравним определения ставки дисконтирования инвестиционных проектов различных холдингов, на примере ФРП КУЗОЦМ (лист WACC), Газпромбанка и Росатома.

Кейс 8.2. Эффективность вложения

Куда вложить свободные денежные средства: остаться в рублях или перейти в иностранную валюту (доллар США, евро и другие)?

Стратегия 1. «Доллары под подушкой» — покупаемый иностранную валюту и храним дома, ожидаем рост стоимости валюты по отношению к рублю, фиксируем доходность.

Стратегия 2. «Доллары на вкладе» — покупаемый иностранную валюту, кладём на вклад, фиксируем доходность с учётом процентной ставки рублёвого вклада.

Стратегия 3. «Рубли на вкладе» — вкладываем рубли на вклад и фиксируем доходность на уровне годовой процентной ставки рублёвого вклада.

Эффективность стратегии «Рубли на вкладе» к «Доллары на вкладе». Корректировка сравнения на процент издержек купли/продажи валюты в банке.

Решение вложения в валюту при текущем проценте вклада в рублях (8%), в валюте (2,8%) с учётом издержек (2,3%) положителен при ожидании роста курса выше на 4,9218 рубля:

  • текущий курс валюты х процент рублёвого вклада за минусом разницы процента валютного вклада и издержек на куплю/продажу — 65,4321 х (8%-(2,8%-2,3%))=70,3539.
Текущая дата Текущий курс
1$/R
Базовая дата Базовый курс
1$/R
Доходность Cтратегии 1
«Доллары под подушкой»
(Текущий курс-Базовый курс)/Базовый курс
Доходность Cтратегии 2
«Доллары на вкладе»
(Текущий курс*%валютного вклада-Базовый курс)/Базовый курс
Доходность Стратегии 3
«Рубли на вкладе»
% рублёвого вклада
Эффективность Стратегии 3
к Стратегии 2
(Доходность Стратегии 3-Доходность Стратегии 2)/Базовый курс
Корректировка эффективности
Стратегии 3 «Рубли на вкладе»
Эффективность Стратегии 3 + издержки купли/продажи
12 сен 19 65,432 12 сен 18 69,9744 (6%) (4%) 8% 12% 14%
11 сен 19 65,4393 11 сен 18 69,8685 (6%) (4%) 8% 12% 14%
10 сен 19 65,5698 8 сен 18 69,0286 (5%) (2%) 8% 10% 13%
7 сен 19 65,9981 7 сен 18 68,2505 (3%) (1%) 8% 9% 11%
6 сен 19 66,0528 6 сен 18 68,4628 (4%) (1%) 8% 9% 11%
5 сен 19 66,5002 5 сен 18 68,2737 (3%) 0% 8% 8% 10%
4 сен 19 66,9072 4 сен 18 67,7443 (1%) 2% 8% 6% 9%
3 сен 19 66,6235 1 сен 18 68,0447 (2%) 1% 8% 7% 10%

Доходность по рублёвым вкладам всегда выше ключевой ставки Банка России.

Кейс 8.3. Дисконтирование актива

Необходимо рассчитать стоимость актива в текущих ценах, если доходность планируется в последующих периодах.

  • Сумма материнского капитала составляет — 466 617 рублей.
  • Период, после которого его можно будет использовать — 18 лет.
  • ставка дисконтирования — 5,00%[3].

Отсюда, стоимость актива в текущих ценах составляет .

Кейс 8.4. Эффективность здорового образа жизни

ЗОЖ: плазма крови, здоровая почка и т. д., то есть вы всегда являетесь обладателем активов на сумму не менее 50 000$.

Кроме этого отказ от курения - это экономия 100 руб./пачка х 2 пачки/день х 365 дней/год х 60 лет (80-20) = 4 380 000 рублей (примерно, цена коттеджа).

Однако, если учесть ставку дисконтирования (сложный процент), посчитать текущую стоимость постоянной ренты постнумерандо, то сумма экономии составит всего лишь .

Таким образом, текущий капитал на вкладе в сумме в 903 488,33 рублей позволяет ежегодно при ставке 8% годовых тратить 200 рублей в день на сигареты. А у меня есть этот вклад? Я их накопил, чтобы их тратить? Эта вредная привычка приоритетна по сравнению с другими моими проектами?

Ссылки[править]

Примечания[править]

  1. Бюджетирование и финансовое планирование (Бакалаврская программа «Экономика»)//Санкт-Петербургская школа экономики и менеджмента, 2020
  2. Финансовое планирование и бюджетирование (Бакалаврская программа «Менеджмент»)//МГУ, 2018
  3. Вклады в Екатеринбурге//Банки.ру
Лекции: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
Семинары: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16